Türkiye'de Döviz Kuru Getirisi ve Hisse Senedi Endeks Getirileri Oynaklıkları Arası Simetrik ve Asimetrik İlişki

• Published in: İMKB Dergisi Vol. 10; no. 37; pp. 1 - 11
• Main Author: ÖZÇİÇEK, Ömer
• Format: Journal Article
• Language: Turkish
• Published: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası 2007
• Subjects: Döviz Kuru; Döviz Kuru Dalgalanmaları; Economy, Business Administration, Accounting and Finance; Ekonomi, İşletme, Muhasebe ve Finansman; Exchange Rate Volatility; Foreign Exchange Rate; Getiri; Hisse Senedi; Kararsızlık; Returns; Stock; Volatility
• ISSN: 1301-1650

Son zamanlarda fınansal piyasalarda artan liberaizasyon hisse senedi piyasasına yönelen yabancı sermaye hareketlerini artırmıştır. Dolayısıyla döviz kuru hisse senedi fiyatları arasındaki ilişki daha çok önemsenir olmuştur. Kuramsal olarak kurdaki değişiklik hisse fiyatlarını etkileyebileceği gibi hisse senedi piyasasındaki gelişmeler de döviz kurunu etkileyebilir. Bu konuda yapılan çalışmalarda bir çeşidi de oynaklıklar arası ilişkiyi araştırmaktadır. Bu çalışmadaki bulguya göre Türkiye'de oynaklıklar arası ilişkinin iki yönlü olduğu ve yabancı sermaye akımından etkilenmediğidir. Ayrıca ilişki asimetriktir. Etki daha çok olumsuz durumlarda, borsanın azaldığı veya kurun arttığı, kendini göstermektedir.
The recent increase in financial market liberalizations has increased the foreign capital flow to stock markets. As a consequence, the relationship between the exchange rate and the stock price is being taken more seriously. Theoretically, the change in exchange rate could affect stock prices or developments in stock market could affect the exchange rate. A different approach to this subject is to investigate the relationship between volatilities. This study shows that in Turkey this relationship is both ways and is not affected by foreign capital flow. Furthermore, the relationship is asymmetric. The effect shows itself usually under unfavorable circumstances, when stock prices drop or exchange rate increases.