Evaluation of the behavior of Brazilian banks in merger and acquisition transactions/Avaliacao do comportamento dos bancos brasileiros em transacoes de fusao e aquisicao

• Published in: Revista contabilidade & finanças Vol. 35; no. 95
• Main Authors: Angeli, Allan Petris, Rebehy, Perla Calil Pongeluppe Wadhy, Salgado, Alexandre Pereira, Jr, Sardelari, Jose Roberto, Jr, Filho, Carlos Roberto Bonaretti
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: Departamento de Contabilidade - FEA/USP 01-05-2024
• ISSN: 1519-7077
• DOI: 10.1590/1808-057x20231747.en

This study aims to determine the impact of an M&A on the performance of the consolidating bank in relation to its competitors in both the intermediation and profitability approaches, in addition to proposing an M&A ranking metric for a more accurate performance analysis. Although some studies assess the performance of banks in M&As, the explanation of their impact on institutions in the market can be better explored by proposing a financial-operational metric, different from valuations by the stock market, complemented with the point of view of organizational strategies that appear in the literature as essential for the continuity of the resourcefulness of the topic. Assessing the consequences of bank M&As and understanding their intentions provides better management of both institutions and the country's socioeconomic aspects. It also provides guidelines and new tools for performance evaluation for academics, managers, and government officials on M&A processes. The research method is quantitative-qualitative. In the quantitative approach, the data envelopment analysis (DEA) technique with a second stage of multiple linear regression was used. The database was formed by information from the banks' financial statements from 2000 to 2018 (representing the CAMELS), supplemented with macroeconomic and market structure information. In the qualitative approach, the impact of these regressed variables was determined in the quantitative stage for four case studies, which are the Big4 banks that represent approximately 87% of the Brazilian financial market. Although some studies deal with the topic of the relationship between efficiency and M&As, this study shows that there is no clear and direct relationship between M&As and the performance (efficiency) of banks in the market. The results suggest that banks carry out M&As for reasons other than the search for efficiency, leaving efficiency as a consequence of the operation. This article contributes to the proposal of a new metric for measuring the efficiency of M&As, whose function is to establish a ranking and relativize the analysis of banks' performance in relation to the market as a whole, allowing the visualization of the relative effect vis-a-vis competitors. Keywords: banking, mergers and acquisitions, performance metrics, efficiency, DEA. Este estudo tem como objetivo determinar o impacto de uma fusao e aquisicao (F&A) no desempenho do banco consolidador em relacao a seus concorrentes, tanto na abordagem de intermediacao quanto na de rentabilidade, alem de propor uma metrica de ranking de F&A para uma analise de desempenho mais precisa. Embora alguns estudos avaliem o desempenho dos bancos em F&As, a explicacao de seu impacto sobre as instituicoes no mercado pode ser mais bem explorada com a proposicao de uma metrica financeira-operacional, diferente das avaliacoes pelo mercado acionario, complementada com o ponto de vista das estrategias organizacionais que aparecem na literatura como essenciais para a continuidade da desenvoltura do tema. Avaliar as consequencias das F&As de bancos e entender suas intencoes proporciona uma melhor gestao tanto das instituicoes quanto dos aspectos socioeconomicos do pais. Tambem fornece diretrizes e novas ferramentas de avaliacao de desempenho para academicos, gerentes e funcionarios do governo nos processos de F&A. O metodo de pesquisa e quantitativo-qualitativo. Na abordagem quantitativa, foi utilizada a tecnica de analise por envoltoria de dados (DEA, do ingles data envelopment analysis) com um segundo estagio de regressao linear multipla. O banco de dados foi formado por informacoes das demonstracoes financeiras dos bancos de 2000 a 2018 (representando o CAMELS), complementadas com informacoes macroeconomicas e de estrutura de mercado. Na abordagem qualitativa, o impacto dessas variaveis regredidas foi determinado no estagio quantitativo para quatro estudos de caso, que sao os "Quatro Grandes" bancos que representam aproximadamente 87% do mercado financeiro brasileiro. Embora alguns estudos abordem o tema da relacao entre a eficiencia e as F&As, este estudo mostra que nao ha uma relacao clara e direta entre as F&As e o desempenho (a eficiencia) dos bancos no mercado. Os resultados sugerem que os bancos realizam as F&As por outros motivos alem da busca por eficiencia, deixando a eficiencia como consequencia da operacao. Este artigo contribui para a proposicao de uma nova metrica de mensuracao da eficiencia das F&As, cuja funcao e estabelecer um ranking e relativizar a analise do desempenho dos bancos em relacao ao mercado como um todo, permitindo a visualizacao do efeito relativo em relacao aos concorrentes. Palavras-chave: bancos, fusoes e aquisicoes, metricas de desempenho, eficiencia, DEA.