Modeling the volatility presented by indexes IVBX-2 and SMLL in 2008 using models of the ARCH family/Modelacion de la volatilidad presentada por los indices IVBX-2 y SMLL en 2008 utilizando modelos de la familia ARCH/Modelagem da volatilidade apresentada pelos indices IVBX-2 e SMLL em 2008 usando modelos da familia ARCH

• Published in: Revista de administração Mackenzie Vol. 13; no. 4; p. 99
• Main Authors: De Araujo, Jevuks Matheus, Filho, Paulo Amilton Maia Leite
• Format: Journal Article
• Language: Spanish
• Published: Universidade Presbiteriana Mackenzie 01-07-2012
• ISSN: 1518-6776

The financial series are strongly characterized by its volatility, alternating periods of high and low volatility, i.e., the variance of these series is not constant, varying with time. Thus, the series may have heterocedastidade financial circumstances. The paper analyzes the behavior of the series of returns of the indices IVBX-2 and SMLL in 2008, aiming to identify the volatility of the series. The central axis of the work is theoretical theory of efficient markets, it believes that all relevant information is already incorporated into stock prices, so the price is a good measure of value of shares. The indices studied are characterized as representing hypothetical portfolio consisting of shares of lesser value and lesser liquidity, these characteristics imply a higher risk and higher return associated with investments in such portfolio. The methodology adopted was the use of ARCH models in the family. The implementation of the models indicate the series have similar behavior, with the coefficient which measures the persistence of shocks around 1 and the impacts of these shocks occur so asymmetrical, where the negative shocks have a greater effect than positive shocks. KEYWORDS ARCH models; Volatility; IVBX-2; SMLL; Efficient market. Las series financieros se caracterizan por su alta volatilidad, alternando periodos de alta volatilidad y baja, es decir, la variacion de estos conjuntos no es constante sino que varia con el tiempo. Por lo tanto, la serie puede tener la libertad condicional heteroscedastidade financiera. El trabajo analiza el comportamiento de la serie de retornos del indice IVBX-2 y SMLL en 2008, con el objetivo de identificar la volatilidad de la serie. El eje del trabajo teorico central es la teoria del mercado eficiente, que considera toda la informacion pertinente ya ha sido incorporada en el precio de las acciones, por lo que el precio es una buena medida de valor para el accionista. Los indices estudiados se caracterizan como la representacion de la cartera hipotetica consistente en acciones de menor valor y menor liquidez estas caracteristicas implica un mayor riesgo y mayor rentabilidad asociada a las inversiones en dicha cartera. La metodologia adoptada fue la utilizacion de los modelos de la familia ARCH, que consideran la dependencia temporal de los rendimientos. Los resultados de la aplicacion de los modelos indican las series tienen un comportamiento similar, con el coeficiente que mide la persistencia de los choques en torno al 1 y el impacto de estos choques se producen de forma asimetrica, donde los shocks negativos tienen un efecto mayor que los shocks positivos. PALABRAS CLAVE Modelos ARCH; Volatilidad; IVBX-2; Smll; Mercados eficientes. As series financeiras sao fortemente caracterizadas pela sua volatilidade, alternando periodos de alta e baixa volatilidade, ou seja, a variancia dessas series nao e constante, variam com o tempo. Dessa forma, as series financeiras podem apresentar heterocedastidade condicional. O trabalho analisa o comportamento das series dos retornos dos indices IVBX-2 e SMLL em 2008, com o objetivo de identificar a volatilidade das series. O eixo teorico central do trabalho e a teoria dos mercados eficientes, que considera que todas as informacoes relevantes ja estao incorporadas nos precos das acoes; dessa forma, o preco e uma boa medida de valor das acoes. Os indices estudados sao caracterizados por representar carteiras hipoteticas compostas por acoes de menor valor e menor liquidez, essas caracteristicas pressupoem um maior risco e um maior retorno associado a investimentos nesse tipo de carteira. A metodologia adotada foi o uso dos modelos da familia ARCH. Os resultados da aplicacao dos modelos indicam que as series possuem um comportamento semelhante, com o coeficiente que mede a persistencia de choques em torno de 1, e os impactos desses choques se dao de forma assimetrica, em que os choques negativos produzem um efeito maior do que choques positivos. PALAVRAS-CHAVE Modelos ARCH; Volatilidade; IVBX-2; SMLL; Mercados eficientes.