بررسی استراتژی تخصیص سهام بر اساس رویکرد ریسک برابر
تخصیص بهینه دارایی بر عملکرد پرتفوی سرمایه‌گذاری و کاهشریسک سرمایه‌گذار تأثیرگذار است. پرکاربردترین مدلهای تخصیص دارایی عبارت‌اند از تخصیص دارایی با وزن برابر[1] و مینیمم واریانس[2]. این مدلها از ابتدا با انتقادات فراوانی روبهرو بود. پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 مدل تخصیص دارایی با سهم ری...
Saved in:
| Published in: | Rāhburd-i mudīrīyat-i mālī Vol. 9; no. 1; pp. 25 - 53 |
|---|---|
| Main Authors: | , , |
| Format: | Journal Article |
| Language: | Persian |
| Published: |
Alzahra University
01-03-2021
|
| Subjects: | |
| Online Access: | Get full text |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Summary: | تخصیص بهینه دارایی بر عملکرد پرتفوی سرمایه‌گذاری و کاهشریسک سرمایه‌گذار تأثیرگذار است. پرکاربردترین مدلهای تخصیص دارایی عبارت‌اند از تخصیص دارایی با وزن برابر[1] و مینیمم واریانس[2]. این مدلها از ابتدا با انتقادات فراوانی روبهرو بود. پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 مدل تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر[3]ارائه شد که در آن به عامل ریسک توجه ویژهای شده بود. در تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر (ERC)، سهم ریسک هر دارایی در پرتفوی با یکدیگر برابر است. در این پژوهش عملکرد سه استراتژی فوق به لحاظ ریسک، بازده، معیار شارپ، تنوعپذیری از منظر وزن و ریسک، حداکثر افت سرمایه[4]، گردش معاملات، هزینه معاملات، بازده در شوکهای بازار و بازده تجمعی با یکدیگر مقایسه میشود. نمونه موردبررسی شامل دادههای هفتگی 25 شاخص اصلی بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا ابتدای سال 1395 میباشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد استراتژی تخصیص دارایی مبتنی بر سهم ریسک برابر در اغلب موارد عملکرد میانه و در پارهای از مواقع هم بهترین عملکرد را در مقایسه با دو استراتژی دیگر داشته است و سرمایه‌گذاران و مدیران پرتفوی با به‌کارگیری آن از عملکرد قابل اتکاتری برخوردار خواهند بود. [1]. Equal Weighted Portfolio [2]. Minimum Variance [3]. Equal Risk Contribution (ERC) [4]. Drawdown تخصیص بهینه دارایی بر عملکرد پرتفوی سرمایه‌گذاری و کاهشریسک سرمایه‌گذار تأثیرگذار است. پرکاربردترین مدلهای تخصیص دارایی عبارت‌اند از تخصیص دارایی با وزن برابر[1] و مینیمم واریانس[2]. این مدلها از ابتدا با انتقادات فراوانی روبهرو بود. پس از بحران مالی آمریکا در سال 2008 مدل تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر[3]ارائه شد که در آن به عامل ریسک توجه ویژهای شده بود. در تخصیص دارایی با سهم ریسک برابر (ERC)، سهم ریسک هر دارایی در پرتفوی با یکدیگر برابر است. در این پژوهش عملکرد سه استراتژی فوق به لحاظ ریسک، بازده، معیار شارپ، تنوعپذیری از منظر وزن و ریسک، حداکثر افت سرمایه[4]، گردش معاملات، هزینه معاملات، بازده در شوکهای بازار و بازده تجمعی با یکدیگر مقایسه میشود. نمونه موردبررسی شامل دادههای هفتگی 25 شاخص اصلی بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا ابتدای سال 1395 میباشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد استراتژی تخصیص دارایی مبتنی بر سهم ریسک برابر در اغلب موارد عملکرد میانه و در پارهای از مواقع هم بهترین عملکرد را در مقایسه با دو استراتژی دیگر داشته است و سرمایه‌گذاران و مدیران پرتفوی با به‌کارگیری آن از عملکرد قابل اتکاتری برخوردار خواهند بود. [1]. Equal Weighted Portfolio [2]. Minimum Variance [3]. Equal Risk Contribution (ERC) [4]. Drawdown |
|---|---|
| ISSN: | 2345-3214 2538-1962 |
| DOI: | 10.22051/jfm.2020.22745.1818 |