Desequilíbrios cambiais e os fundamentos econômicos: uma análise do Plano Real

• Published in: Revista de economia contemporânea Vol. 12; no. 1; pp. 5 - 40
• Main Authors: Soares, Fernando Antônio Ribeiro, Pinto, Maurício Barata de Paula
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: Instituto de Economa da Universidade Federal do Rio de Janeiro 2008
• Subjects: ECONOMICS; exchange unbalanced; Real Plan; management of exchange rate; economic fundamentals; fundamentos econômicos; administração da taxa de câmbio; Plano Real; desequilíbrios cambiais
• ISSN: 1980-5527
• DOI: 10.1590/S1415-98482008000100001

Este artigo analisa a evolução dos principais fundamentos econômicos brasileiros ao longo do período de rígida administração da taxa de câmbio no Plano Real. O trabalho tem início com uma resenha acerca dos fatores que causaram as instabilidades cambiais vividas pelo país nos anos 1990. As análises mostraram que os principais fatores eram os desequilíbRearios nos fundamentos econômicos, em especial nos fundamentos relativos às contas externas e fiscais. Dada tal condição, passou-se a analisar esses fundamentos. Os dados e construções realizadas mostraram que houve uma forte deterioração das variáveis relativas às contas externas e ao desempenho fiscal, confirmando os resultados apresentados pela literatura. Diante desses fatos, chegou-se à conclusão de que houve a formação de um círculo vicioso entre forte administração cambial, deterioração dos fundamentos e instabilidades cambiais.