Crisis financieras y globalización: un análisis de sus factores determinantes

• Published in: Problemas del desarrollo Vol. 39; no. 153; pp. 159 - 183
• Main Authors: Castellanos, Arturo Rodríguez, Zabalandikoetxea, Sara Urionabarrenetxea, San Martín Albizuri, Nerea
• Format: Journal Article
• Language: Spanish
• Published: Instituto de Investigaciones Económicas, Universidad Nacional Autónoma de México 01-01-2008; Universidad Nacional Autónoma de México, Instituto de Investigaciones Económicas; Instituto de Investigaciones Económicas
• Subjects: Economics; financial globalization; development; effet de contagion; contagion effect; crises financeiras; globalización financiera; desenvolvimento; integração; financial crises; crisis financieras y efecto contagio; crises financières; développement; globalização financeira; efeito contágio; intégration; integration; mondialisation financière
• ISSN: 0301-7036; 2007-8951

El objetivo de este trabajo es identificar y analizar —mediante el planteamiento de un modelo conceptual explicativo— los factores que determinan la relación entre la globalización financiera y las crisis financieras. La principal característica diferenciadora de estos desequilibrios es su imprevisibilidad, al ser las expectativas autorrealizables y los efectos de contagio de las crisis entre distintos países las causas más importantes de la misma. Ahora bien, para el análisis de la posible vinculación entre las crisis y el proceso de globalización financiera es necesario estudiar otros dos aspectos: por una parte, la situación previa al inicio del proceso de integración en los mercados financieros globales, respecto del nivel de desarrollo económico y financiero de las diferentes naciones, y, por otra, la forma en que se desarrollan en ellos los procesos de apertura conducentes a dicha integración. The objective of this study is to identify and analyze -by establishing an explicative conceptual model -the factors that determine the relationship between financial globalization and financial crises. The principal characteristic differentiating these imbalances is their unpredictability, because self-fulfilling expectations and the contagion effects between different countries are their most important causes. Meanwhile, in order to analyze the possible linkage between crises and the financial globalization process it is necessary to study two other aspects -on the one hand, the situation prior to the beginning of the process of integration in the global financial markets, in relation to the level of economic and financial development of the various countries, and, on the other hand, the ways in which opening processes conducive to this integration are developed within them. L'objectif de ce travail est d'identifier et d'analyser — en posant un modèle conceptuel explicatif - les facteurs qui déterminent la relation entre la mondialisation financière et les crises financières. La principale caractéristique distinctive de ces déséquilibres est leur imprévisibilité, les expectatives étant auto-réalisables et l'effet de contagion des crises entre divers pays la cause principale de celles-ci. Or, pour l'analyse du lien possible entre la crise et le processus de mondialisation financière, il est nécessaire d'étudier deux autres aspects: d'une part, la situation préalable au début du processus d'intégration dans les marchés financiers mondiaux, c'est à dire le niveau de développement économique et financier des différentes nations, et d'autre part, comment se développent en leurs seins les processus d'ouverture qui mènent à l'intégration. O objetivo deste trabalho é identificar e analisar - através da proposta de um modelo conceptual explicativo - os fatores que determinam a relação entre a globalização financeira e as crises financeiras. A principal característica diferenciadora destes desequilíbrios é a sua imprevisibilidade, por serem as expectativas auto-realizáveis e os efeitos de contágio das crises entre distintos países as causas mais importantes da mesma. No entonto, para a análise da possível vinculação entre as crises e o processo de globalização financeira é necessário estudar outros dois aspectos: por um lado, a situação prévia ao início do processo de integração aos mercados financeiros globais, no que diz respeito ao nível de desenvolvimento econômico e financeiro das diferentes nações, e, por outro, a forma em que neles se desenvolvem os processos de abertura conduzentes a tal integração.