FLUXOS DE CAPITAIS E TAXA DE CÂMBIO REAL EFETIVA NOS PAÍSES EM DESENVOLVIMENTO

• Published in: Revista de economia contemporânea Vol. 27
• Main Authors: Damasceno, Aderbal Oliveira, Baptista, Livia Nalesso
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: Rio de Janeiro Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio de Janeiro 2023; Universidade Federal do Rio de Janeiro
• Subjects: Capital movement; Developing countries; Economic analysis; Economic theory; ECONOMICS; Fluxos de capitais; Foreign exchange rates; LDCs; países em desenvolvimento; taxa de câmbio; taxa de câmbio; países em desenvolvimento; exchange rate; Capital flows; developing countries; Fluxos de capitais
• ISSN: 1980-5527; 1980-5527
• DOI: 10.1590/198055272702

RESUMO Este trabalho realiza uma análise teórica e uma investigação econométrica sobre as relações entre fluxos de capitais e taxa de câmbio real efetiva nos países em desenvolvimento. Usandoamostra de 63 países em desenvolvimento no período 1980-2010, serão estimadas equações para a taxa de câmbio real efetiva, incluindo, entre as variáveis explanatórias, medidas de fluxos de capitais. Os resultados sugerem que: (i) há evidências de que fluxos de capitais causam apreciação cambial; (ii) não há evidências de que o efeito dos fluxos de capitais sobre a taxa de câmbio real efetiva depende do nível de desenvolvimento institucional nos países; (iii) há evidências frágeis de que o efeito dos fluxos de capitais sobre a taxa de câmbio real efetiva depende do nível de desenvolvimento financeiro nos países, de maneira que um maior nível de desenvolvimento financeiro atenue a apreciação cambial causada pelos fluxos de capitais.
ABSTRACT This paper carries out a theoretical analysis and empirical investigation regarding the relationship between capital flows and real effective exchange rate in developing countries. With a sample of 63 developing countries during the period 1980-2010, equations for the real effective exchange rate will be estimated, including between the explanatory variables measures of capital flows. The results suggest that: (i) there is evidence that capital flows cause exchange rate appreciation; (ii) there is no evidence that the effect of capital flows on the real effective exchange rate depends on the level of institutional development in the countries; (iii) there is fragile evidence that the effect of capital flows on the real effective exchange rate depends on the level of financial development in the countries, so that a higher level of financial development mitigates currency appreciation caused by capital flows.