Der US-Dollar als Leitwährung – alternativlos?

• Published in: Wirtschaftsdienst (Hamburg) Vol. 98; no. 10; pp. 691 - 710
• Main Authors: Kempa, Bernd, Reisen, Helmut, Herr, Hansjörg, Menkhoff, Lukas, Thieβen, Friedrich, Jehmlich, Tommy
• Format: Journal Article
• Language: German
• Published: Heidelberg Springer 2018; Springer Berlin Heidelberg; Springer Nature B.V
• Subjects: American dollar; Central banks; Currency; Economic Policy; Economics; Economics and Finance; European Integration; Globalization; Industrialized nations; International economic relations; International economics; Labor Economics; Macroeconomics/Monetary Economics//Financial Economics; Money; Protectionism; Renminbi; Rhetoric; Sanctions; Social Policy; Transactions; Zeitgespräch; United States > US; F31; E42; F33
• ISSN: 1613-978X; 0043-6275; 1613-978X
• DOI: 10.1007/s10273-018-2355-y

Die Bedeutung der Industrieländer - auch der USA - für die Weltwirtschaft nimmt schon seit langem ab. Vor allem Chinas Anteil hat demgegenüber deutlich zugenommen. Dennoch erfüllt der US-Dollar bislang weitgehend die Kriterien für eine Leitwährung, auch wenn diese angesichts der protektionistischen Haltung der USA zunehmend kritisiert wird. Entsprechend halten die Zentralbanken ihre Reserven vor allem in US-Dollar und Transaktionen werden zu einem großen Teil in der US-Währung vorgenommen. Für die USA gibt es große Vorteile, die Stellung als Leitwährung zu halten, unter anderem erleichtert dies den USA, Sanktionen zu überwachen und durchzusetzen. Ob andere Währungen, insbesondere der Renminbi, die Leitwährungsfunktion einmal ausfüllen können, ist fraglich. Ebenso scheint es wenig realistisch, dass sich die Marktteilnehmer auf eine Globalwährung einlassen könnten.