Dividendos e volatilidades: Spillover e causalidade em segunda ordem, cambial e financeira

• Published in: Revista Brasileira de Finanças Vol. 19; no. 4; pp. 28 - 85
• Main Authors: Maranhão, André Nunes, Moreira, Guilherme Costa Chadud
• Format: Journal Article
• Language: Portuguese
• Published: Rio de Janeiro Sociedade Brasileira de Finanças 24-12-2021
• Subjects: Causality; Principal components analysis; Rates of return; Securities analysis; Securities markets; Stochastic models; Stock market corrections; Volatility; Brazil
• ISSN: 1679-0731; 1984-5146
• DOI: 10.12660/rbfin.v19n4.2021.82227

Com a utilização de dados diários do retorno das ações, da cotação do Dólar e do índice Ibovespa, durante o período de 2010 até 2020, este estudo apresenta os resultados dos transbordamentos de volatilidades no mercado de ações do Brasil, com a utilização de correlações condicionais. A construção de retornos representativos pela Análise de Componentes Principais, tradicional e robusto se mostraram mais adequadas em relação à Análise de Componentes Principais Dinâmico. Para a estimação dos modelos, a utilização do modelo GARCH Multivarido Diagonal BEKK também se mostrou mais ajustado em comparação ao modelo GARCH Multivariado BEKK. A presença do efeito spillover e a direção em que ocorre o transbordamento de volatilidade foram avaliadas a partir da causalidade de Granger de segunda ordem, com teste CN, e indicaram a presença do efeito lead-lag.